반응형 기업 노크/지누스10 지누스 - 매출채권 회전율과 영업현금흐름 오늘은 한때 문제가 되었던 지누스의 매출채권 회전율에 대해 알아보겠습니다. 매출채권 부풀리는 작태는 두 가지 중 하나입니다. 첫째, 회사가 매출을 가공해서 사업이 잘 되는 것처럼 부풀리거나; 둘째, 건설업과 같은 수주산업에서 매출채권이 부실채권이 되어 쌓여갈 때. 지누스는 두 개 중 어디에 해당할까요? 흠, 제 생각에는 어디에도 해당 안 됩니다. 시간을 조금 들여 파헤쳐 보기 전에 일단 2020.1분기 컨콜 자료를 봅니다. 2019년 말 기준 매출채권이 2274억인데 전년대비 800억 늘었습니다. 아마 19년 말에 매출채권이 현금으로 전환되지 못한 부분이 많아 보입니다. 그러나 2020년 1분기 기준 바로 600억 가량 현금 수금합니다. 1분기 매출이 얼마죠? 1842억. 매출채권의 수준이.. 2021. 2. 13. 지누스와 고래곡선 * 난세 투자 사전, 11-12월 특별편에 수록된 글입니다: 마음에 들면, 구매하세요. ㅋ https://book.naver.com/bookdb/book_detail.nhn?bid=17664930 상식의 노크, 콕: 특별한 두드림 [당신의 상식을 사정없이 두드립니다.]'KNOCK, KNOCK, 계세요?'스티브 잡스, 앨론 머스크 공통점이 뭘까요? ▌「난세 투자 사전」 (5) 고래 곡선 The Whale Curve (실전) : 회사의 제품군에 뚜렷한 변화를 줄 수 없는 시점은 다가오게 마련이다. 성장성이 한계에 도달한 어느 시점에서는 한 제품의 우월한 경쟁력은 오히려 회사의 약점이 되기도 한다. 그러한 사례를 살펴볼 수 있는 곳이 바로 지누스 ’ZINUS’라는 매트리스, 침실 가구 생산/유통.. 2021. 2. 12. 지누스 - 적정주가 as of 2020 1. 정성적 분석으로 고래 한마리 잡으셨죠? - 이제, 무엇을 해야 합니까? 네. '버핏' 이라면 이 회사를 '인수' 하실 것인가? 현재 가격과 '주주이익'을 감안한 PCR을 살펴보아야죠. 아래의 순서로 가겠습니다. 지난 번, LG 생활 건강 적정가 구하는 방법과 일단은 동일하게 해 보겠습니다. - LG 생활 건강은 M&A를 통해 순자산을 늘려가며, 영업이익률이 어느 순간 (2019년 이후) 폭발적으로 늘어나는 기업이 될 수 있으며, 지누스는 거인의 어깨에 올라타서 간소한 제품군에서 최대집약적인 이익을 뽑아내며, 고래 곡선의 시작을 만들어 간다고 했었습니다. 2. 지누스, 적정가격은? - 물론 현재 가격은 누군가 (특히 9누스, 10누스 혹은 롱기누스) 외치던 분들에게는 못 마땅한 가격대일 수 있습니.. 2021. 2. 8. 지누스 - 반덤핑과 미국공장신설 1. 질문들/혹은 의혹들:(from 가투소) - Keywords: 성장성이 충분히 반영된 주가/반덤빙 리스크/매트리스라서 단순/사연이 많다/가격변동성이큼/9만원에정리/ - 동감합니다. 저도 9만원때 정리하고 싶었으나 꾹 참았습니다. 왜냐하면, 아직은 때가 아니기 떄문입니다. 제가 생가한 가치에 50%도 오지 않았습니다. 악재가 있다는 것을 감안해도, 현재가격은 적어도 시계 2-3년만 바라봐도 충분히 쌉니다. 기대수익률을 1년안에 30%뽑으려고 한다면 지금 가격은 비싸겠지만, 2-3년안에는 지금 가격도 충분히 적정 수익을 이룰 것이라고 판단하고 있습니다. (저는 주주이므로 편향된 의견일 수 있음을 참조.) 2. 질문들 (from 내 블로그) - 미국 공장 신설건/인도네시아반덤핑 헷징/선생님,.. 2021. 2. 7. 이전 1 2 3 다음 728x90
